缩表是加息还是减息（加息缩表什么意思）
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2、美国联邦基金利率又称同业拆借市场的利率，是美国基准利率，不同于中国的基准利率银行存贷利率。
3、可以这么简单理解，美国的基准利率是银行之间借钱或还钱的利率，而中国的基准利率是银行向企业包括个人借钱或还钱的利率。
4、加息缩表简单地说就是缩减资产负债表，每个国家、每个企业、每个家庭都有自己的资产负债表，打个比方，假如你有20万存款，除此之外没有任何资产，那么你现在的总资产就是20万人民币。
5、缩表与加息均为紧缩性政策，二者具有一定的互补性，但前者可能是更为严厉的紧缩政策。
6、具体来看，缩表能够释放长期优质资产，同时回收资金，标的准确，如果采用停止到期国债再投资的方式，到期收回本息相当于直接回收基础货币。
7、就缩表对金融环境和美联储货币立场的影响程度而言，关键在于缩表被视为加息的补充，还是替代。
8、如果是作为加息的补充，则意味着货币政策更为紧缩，也是目前美联储对预期引导所更偏重的，而如果是替代，则对于金融市场的影响可能更小。
9、【拓展资料】“缩表”相对于加息的优点：美联储在QE期间购买了大量优质金融资产，“缩表”意味着“释放长期优质资产+回收投机性资金”，有助于增强金融体系的稳定性。
10、美联储在以往加息过程中曾经遭遇短端利率上行而长端利率下行的“格林斯潘之谜”。
11、“缩表”可以增加长期债券资产供给，从而实现整个收益率曲线的无扭曲上移。
12、通过释放内含财政赤字约束的国债资产，收紧美元流动性，将有利于降低美元的投机属性，重塑美元的全球信誉。
13、通过释放优质资产，不仅可以吸引全球资本回流美国，刺激美国经济增长，也可以缓解全球“资产荒”的困境。
14、“缩表”也存在显而易见的缺陷：“缩表”政策效果较为刚猛，难与市场沟通，不利于引导和稳定预期，从而可能产生较大冲击。
15、美联储资产中中长期债券较多，直接抛售影响较大，不如等待中期债券到期不续；而且对MBS的抛售必然引起按揭贷款利率上涨，冲击已经再现泡沫的房地产市场，美联储肯定承受不起另一起缩微版的次贷危机。
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